基本解释

　　2月22日消息，阿里巴巴宣布每股13.5港元私有化B2B上市公司。对此，《华尔街日报》发表评论称，由于投资者预计阿里巴巴B2B公司私有化计划将能顺利进行，其股价今天出现飙涨。

　　评论大意如下：

　　该公司的股价今天开盘暴涨43%至13.18港元，略低于阿里巴巴集团提出的每股13.5港元的价格。该报价较阿里巴巴B2B公司上一交易日的收盘价溢价43%。

　　分析师们预计阿里巴巴B2B公司的私有化将能顺利进行，原因是高溢价，小股东比较零散，以及其业绩和股价持续疲软的预期。阿里巴巴集团持有阿里巴巴B2B公司73%的股权，后者最大的独立股东包括摩根士丹利、先锋集团和资本国际。

　　香港相关法规规定，私有化需要获得超过75%小股东的同意，同时投反对票的小股东占比不能超过10%。摩根大通表示，对于批准该交易，股东们不必作过多的考虑。因为私有化会让他们获得颇具吸引力的溢价，使得他们不必面临该公司新商业战略引发的风险。然而，摩根大通也指出，香港过去曾发生过很多起小股东为获得更好的报价而联合阻止公司私有化的案例。

　　阿里巴巴B2B公司透露，私有化的原因之一是，私有化之后公司能够不必承受上市公司面临的压力，从而拥有更多的空间来重组业务。该公司2011年第四季度财报也显现出它需要解决的一些不足之处。例如，其付费会员数量持续下滑，这是因为该公司提高了费率，自去年的供应商欺诈丑闻发生后也加大了新会员的审查力度。

　　该公司的另一隐忧是，其商业模式过于依赖中国的中小企业，这些企业当前正受困于严峻的出口和信贷环境。摩根士丹利称，由于过半的销售额来自中国出口商，阿里巴巴B2B公司正面临较大的压力。

　　因此，通过私有化，让阿里巴巴B2B公司不必受到公众的监管，将给予阿里巴巴集团更多的弹性来专注于其利润更加丰厚的业务，尤其是淘宝网。摩根士丹利称，淘宝网去年的交易额在中国零售业总销售额的占比达3%。

　　阿里巴巴B2B公司称私有化跟与雅虎的交易无关。雅虎持有阿里巴巴集团40%的股权。(乐邦)